Howard Marks, renomado investidor e autor, descreve os mercados como um pêndulo oscilante entre otimismo e pessimismo, onde as emoções muitas vezes ditam o comportamento dos investidores. Em dezembro de 2023, o Ibovespa alcançou sua máxima histórica na região dos 134 mil pontos, refletindo um período de otimismo entre os investidores e expectativas elevadas para o ano seguinte. As projeções para o Ibovespa em 2024 variavam significativamente, com estimativas que iam de 138 mil pontos a 160 mil pontos, indicando um sentimento geral de confiança no potencial de crescimento do mercado.
No entanto, o primeiro semestre de 2024 trouxe uma correção substancial, levando o principal índice da bolsa brasileira aos 118 mil pontos. Essa queda significativa gerou revisões nas projeções por várias casas de análise, refletindo uma nova avaliação do ambiente econômico e das condições de mercado. Segundo Howard Marks, esses momentos de correção e volatilidade oferecem oportunidades valiosas para os investidores que estão dispostos a adotar uma abordagem não convencional e paciente. Ele argumenta que os mercados são inerentemente cíclicos e propensos a excessos emocionais, como ganância e medo. Em suas palavras, "os melhores investimentos geralmente são encontrados em momentos de desequilíbrio e dissonância entre preço e valor".
Marks enfatiza a importância de resistir ao comportamento de manada e de manter uma perspectiva de longo prazo ao invés de se deixar levar pelas oscilações de curto prazo. Ele sugere que investidores devem estar preparados para agir de forma contrária às expectativas dominantes quando as oportunidades surgirem, aproveitando as correções de mercado para adquirir ativos a preços descontados em relação ao seu verdadeiro valor.
“...investidores devem estar preparados para agir de forma contrária às expectativas dominantes quando as oportunidades surgirem, aproveitando as correções de mercado...”
Ao avaliar a estrutura subjacente de mercado, pela ótica do gráfico semanal e mensal, há uma clara rejeição do ponto de inversão de polaridade da região dos 120mil pts. Também é possível observar, a confluência com outros indicadores técnicos que sugere a possibilidade do fim do movimento corretivo de médio e longo prazo. Indicadores fundamentalistas também apresentam uma assimetria proeminente como o P/L, preço sobre lucro, do Ibovespa que está em patamares de 2009, 15 anos atrás.
O movimento corretivo recente no Ibovespa está intimamente relacionado aos patamares elevados das taxas de juros nos Estados Unidos. A perspectiva de um ciclo de aperto monetário nos EUA tem gerado preocupações entre os investidores globais, levando a uma busca por ativos considerados mais seguros em momentos de incerteza. No entanto, uma eventual mudança no ciclo da política monetária norte-americana, com possíveis reduções nas taxas de juros, poderia incentivar os investidores a buscar retornos mais atrativos em mercados emergentes como o Brasil. Este fluxo de capital estrangeiro para o país poderia beneficiar significativamente as ações brasileiras, impulsionando o mercado de capitais local e contribuindo para a recuperação do Ibovespa após o período de correção.
Portanto, é fundamental não apenas observar as projeções do momento e as flutuações de curto prazo, mas também estar atento às oportunidades que esses ciclos psicológicos do mercado podem oferecer. Investidores que conseguem identificar e capitalizar essas oportunidades tendem a alcançar retornos mais consistentes e resilientes ao longo do tempo, construindo uma carteira de investimentos robusta e bem-sucedida.
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