Nessa madrugada, tropas russas invadiram a região leste da Ucrânia, iniciando o que Putin já vinha anunciando como envio de “forças mantedoras da paz” para a região de Donbass, onde fica as províncias separatistas de Donetsk e Luhansk. Todavia, a operação militar se estendeu a outras regiões, totalizando 16 sob ataques russo. Tal movimento já gera efeitos imediatos nos mercados financeiros globais.
No curto prazo, o impacto é, majoritariamente, negativo. Situações de tensões geopolíticas levam a maiores descontos exigidos por parte dos investidores, aquilo que chamamos de prêmio de risco.
As empresas que reagem positivamente por conta da questão geopolítica atualmente são Petrobras (PETR4; PETR3), Petro Rio (PRIO3) e 3R (RRRP3), impulsionadas pela alta do petróleo, próxima de 9%, dado que a Rússia é um dos grandes produtores globais da commodity energética.
Tal movimento também é evidenciado no exterior, tendo em vista as companhias que sobem no Stoxx 600 também são petroleiras como a Aker BP, Lune, Orsted e Shell. Abaixo segue o gráfico do petróleo Brent.
Fonte: Bloomberg
Se nenhuma distensão significativa ocorra, as ações que se beneficiarão são as de commodities, principalmente petróleo, como estamos vendo hoje, e agrícolas, pelos preços mais elevados, exportadoras, pela perspectiva de alta no dólar, e setores defensivos, como empresas de energia elétrica e bancos, pois em momentos de aversão a risco investidores tendem a buscar ativos defensivos.
Na ponta contrária, setores ligados a consumo tendem a sofrer por causa das contrações de margens, devido a altas nos insumos em uma situação de demanda agregada fraca. Ações de tecnologia e small caps, no geral, por ser ativos mais arriscados.
Globalmente falando, todos os países tendem a sofrer com os impactos da alta dos preços de produtos estratégicos que são exportados pelos russos. Contudo, a Europa tende a ser mais afetada pela dependência do gás natural, uma vez que passará a adotar a estratégia via Estados Unidos pagando mais caro e arcando com custos de infraestrutura para recebê-los.
Impactos no Brasil
Olhando para o lado da economia real no Brasil, além de gerar impacto nos ativos como vimos acima, a alta de produtos estratégicos produzidos pela Rússia que vão além do petróleo e fertilizantes, faz com que a inflação suba, devido às possíveis retaliações por parte dos aliados da Ucrânia.
Aqui no país, os impactos serão sentidos nos preços de alimentos por conta do avanço do valor dos fertilizantes e do trigo, commodity, cuja participação russa é de 17% no comércio mundial.
O cenário de risco fará o mercado fugir para o dólar, sendo mais uma variável que gerará avanço na inflação. Tal cenário também deve afetar o crescimento econômico do Brasil e do mundo, uma vez que o consumo (já em níveis baixos) tende a ser reduzido, afetando as perspectivas de demanda.
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Autor: Matheus Jaconeli – Analista CNPI 2917
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