--- title: Diferença entre Oferta Pública de Ações com Tranche Prioritária (Esforços Restritos) e Subscrição de Ações na B3 description: "Diferença entre oferta pública de ações (RCVM 160) e subscrição com direito de preferência: entenda regras, direitos e como participar." image: https://blog.novafutura.com.br/hubfs/Blog%20Banner.png --- [![Nova Futura Investimentos](https://blog.novafutura.com.br/hs-fs/hubfs/raw_assets/public/novafutura/images/logo.png?width=150&height=70&name=logo.png)](https://blog.novafutura.com.br/) - [Acesse nosso site](https://www.novafutura.com.br/) - [Abra sua conta](https://portal.novafutura.com.br/#/cadastro/registrar/) # Diferença entre Oferta Pública de Ações com Tranche Prioritária (Esforços Restritos) e Subscrição de Ações na B3 ![Gizele França, Gerente Back Office na Nova Futura Investimentos](https://blog.novafutura.com.br/hubfs/Avatar.png) ##### Por **Gizele França, Gerente Back Office na Nova Futura Investimentos** Tempo de leitura: 3 min. 6 mar. 2026 É comum haver confusão entre ofertas públicas de ações que preveem tranche prioritária (Esforços restritos) para acionistas e subscrições de ações com direito de preferência, pois ambos os casos envolvem aumento de capital ou captação de recursos pelo emissor. No entanto, a natureza da operação, a forma de participação e os direitos do investidor são diferentes. **1. Oferta Pública de Ações com Público Restrito ou Tranche Prioritária – RCVM 160** Em algumas ofertas públicas de ações, reguladas pela Resolução CVM nº 160, a participação pode ser limitada a determinados perfis de investidores, conforme definido na estrutura da oferta. Em certos casos, a oferta pode prever uma tranche prioritária destinada aos acionistas da companhia, permitindo que esses investidores tenham prioridade na alocação das ações ofertadas. No entanto, essa participação depende das regras estabelecidas nos documentos da oferta, como Fato Relevante, Aviso ao Mercado, Prospecto ou Lâmina da Oferta, incluindo datas de corte e prazos. **Na prática — Oferta Prioritária com Esforços Restritos:** - Não gera direito negociável - Não cria código de negociação na B3 - Não aparece ativo novo na custódia do investidor - Não é divulgada nas plataformas ou mídias das corretoras - Comunicação ocorre via Fato Relevante e/ou Aviso ao Mercado, pelo emissor e coordenadores A corretora atua apenas de forma **operacional**, seguindo os procedimentos definidos na documentação da oferta. **2. Subscrição de Ações com Direito de Preferência** A subscrição de ações com direito de preferência é um evento societário clássico de aumento de capital, previsto na Lei das Sociedades por Ações (Lei nº 6.404/76, art. 171). Nesse caso, os acionistas da companhia recebem um Direito de Subscrição, proporcional à sua participação acionária na data-base (data de corte) definida pela empresa. Esse direito é tratado como um ativo negociável na B3, com código de negociação próprio, e aparece automaticamente na custódia do investidor. **Na prática — Subscrição de Ações:** - Cria um direito de subscrição com código específico na B3 - O direito aparece automaticamente na custódia - * O investidor pode: * - *negociar o direito na Bolsa* - *vender ou comprar direitos* - *exercer o direito e participar da subscrição* Nesse tipo de evento, a corretora normalmente: • divulga o evento aos clientes • disponibiliza os direitos na custódia **3. Diferença essencial entre os dois modelos** A principal diferença está na existência de um direito negociável. • Na subscrição com direito de preferência, é criado um Direito de Subscrição negociável na B3, que aparece na custódia do investidor. • Nas ofertas públicas de ações (RCVM 160), mesmo quando existe tranche prioritária para acionistas, não é criado um ativo ou direito negociável. A participação ocorre diretamente por meio da oferta. **Conclusão** Ofertas públicas de ações e subscrições com direito de preferência possuem regras, prazos e procedimentos distintos. Antes de tomar qualquer decisão de investimento, é fundamental: • identificar corretamente o tipo de evento • verificar datas de corte e prazos da operação • entender a forma correta de participação na oferta ou na subscrição Fontes: *Lei nº 6.404/1976 – Lei das S.A.* *Regulamentação CVM* *Regras Operacionais – B3.* Este conteúdo possui caráter meramente informativo e educacional, não devendo ser interpretado como oferta, solicitação de oferta, recomendação personalizada de investimento ou aconselhamento financeiro, jurídico ou tributário. As decisões de investimento devem considerar os objetivos, perfil de risco e situação financeira específica de cada investidor. Investimentos nos mercados financeiro e de capitais envolvem riscos, incluindo a possibilidade de perda do capital investido. Rentabilidade passada não representa garantia de resultados futuros. - Compartilhe - - - - [mailto:?subject=Veja%20Diferença%20entre%20Oferta%20Pública%20de%20Ações%20com%20Tranche%20Prioritária%20(Esforços%20Restritos)%20e%20Subscrição%20de%20Ações%20na%20B3&body=https://blog.novafutura.com.br/diferença-entre-oferta-pública-de-ações-com-tranche-prioritária-esforços-restritos-e-subscrição-de-ações-na-b3&title=Diferença%20entre%20Oferta%20Pública%20de%20Ações%20com%20Tranche%20Prioritária%20(Esforços%20Restritos)%20e%20Subscrição%20de%20Ações%20na%20B3](mailto:?subject=Veja%20Diferença%20entre%20Oferta%20Pública%20de%20Ações%20com%20Tranche%20Prioritária%20(Esforços%20Restritos)%20e%20Subscrição%20de%20Ações%20na%20B3&body=https://blog.novafutura.com.br/diferença-entre-oferta-pública-de-ações-com-tranche-prioritária-esforços-restritos-e-subscrição-de-ações-na-b3&title=Diferença%20entre%20Oferta%20Pública%20de%20Ações%20com%20Tranche%20Prioritária%20(Esforços%20Restritos)%20e%20Subscrição%20de%20Ações%20na%20B3) ### Deixe um comentário ### Assine nossa Newsletter ### Artigos relacionados [Investimentos](https://blog.novafutura.com.br/tag/investimentos) ## [Fundos de investimento: o que são, como funcionam, tipos, custos e tributação](https://blog.novafutura.com.br/fundos-de-investimento) ![Alan Martins, analista CNPI-T na Nova Futura Investimentos](https://blog.novafutura.com.br/hs-fs/hubfs/IMG_0293.jpg?width=45&name=IMG_0293.jpg) [Alan Martins, analista CNPI-T na Nova Futura Investimentos](https://blog.novafutura.com.br/author/alan-martins-analista-cnpi-t-na-nova-futura-investimentos) Tempo de leitura: 12 min. 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LTDA. é uma instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil. Informamos que toda a comunicação realizada através da rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo prejudicar ou interromper ordens, negociações ou recepção de informações atualizadas. A Nova Futura exime-se da responsabilidade de eventuais danos sofridos por seus clientes, decorrentes de falha de serviços realizados por terceiros, incluindo sem limitação aqueles conexos à rede mundial de computadores. Conforme disposto pela Resolução CMN 4871 de 27/11/2020, a Nova Futura informa que os recursos de seus clientes são mantidos em conta de registro utilizada exclusivamente pela corretora para registro de operações de cada cliente, de acordo com o previsto no Art. 14-A, § 6º da Resolução do Banco Central do Brasil nº 1.655, de 26 de outubro 1989. Adicionalmente, a Nova Futura informa que estas contas de registro não se confundem com as contas de pagamento de que tratam os arts. 6º, inciso IV, e 12 da Lei nº 12.865, de 9 de outubro de 2013. Portanto, os recursos mantidos em contas de registro não possuem regime jurídico equivalente ao dos recursos mantidos em conta de pagamento, nos termos previstos no art. 12 da Lei nº 12.865, de 2013. © 2024 Nova Futura Investimentos. 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