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title: Call diário 25/6/2026 | IPCA-15, Selic e Galípolo | Nova Futura
description: RPM reforça cautela do BC com a inflação, enquanto IPCA-15 e fala de Galípolo podem definir as expectativas para a Selic.
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# [Call diário 25/6/2026 | IPCA-15, Selic e Galípolo | Nova Futura](https://blog.novafutura.com.br/call-diário-25/6/2026-ipca15-selic-galipolo)

 Written by [Alan Martins, analista CNPI-T na Nova Futura Investimentos](https://blog.novafutura.com.br/author/alan-martins-analista-cnpi-t-na-nova-futura-investimentos) | 25 de jun. de 2026 11:19:18

**Resumo do dia 25/06**

O Banco Central reduziu parte da expectativa de uma postura mais branda após a divulgação do Relatório de Política Monetária (RPM), reforçando a preocupação com a inflação. O mercado também acompanha o IPCA-15, o discurso de Gabriel Galípolo, a continuidade da força da atividade econômica, a queda do petróleo, o bom momento das empresas de tecnologia e os desdobramentos do cenário político brasileiro.

## **1) BC freia a euforia: RPM desmonta parte da leitura dovish da ata**

Explicação: A ata abriu espaço para o mercado voltar a discutir cortes, mas o Relatório de Política Monetária mostrou um BC ainda bastante preocupado com a inflação. A autoridade monetária afirma que não espera convergência do IPCA ao centro da meta em todo o horizonte relevante, mantém a taxa neutra em 5% e projeta inflação acima da meta até 2028.

Comentário: A ata foi interpretada como mais branda. O RPM colocou o pé no freio. O BC continua dizendo que o trabalho ainda não terminou.

## **2) Economia continua quente e tira pressão por cortes rápidos**

Explicação: O Banco Central revisou para cima as projeções para indústria, serviços, agro, investimento e crédito, além de manter hiato positivo da economia.

Comentário: Atividade forte significa demanda resistente. Sem desaceleração consistente da economia, fica mais difícil justificar uma sequência agressiva de cortes na Selic.

## **3) Crédito segue acelerando mesmo com juros altos**

Explicação: O BC aumentou as projeções de crescimento do crédito para famílias, empresas e crédito total em 2026.

Comentário: A política monetária continua restritiva, mas a transmissão ainda não esfriou completamente a economia. Esse é um dos argumentos para manter cautela.

## **4) IPCA-15 pode aliviar na margem, mas não resolve o problema**

Explicação: O mercado espera desaceleração do índice mensal, porém a inflação acumulada continua acima do teto da meta.

Comentário: Um número bom hoje melhora o humor da curva curta, mas dificilmente muda a narrativa construída pelo RPM.

## **5) Galípolo pode definir o humor da curva hoje**

Explicação: Depois do RPM, o mercado quer saber se Gabriel Galípolo reforçará o tom mais duro do relatório ou se validará a leitura mais dovish feita após a ata.

Comentário: Hoje não importa apenas o que o BC escreveu. Importa como Galípolo venderá essa mensagem ao mercado.

## **6) Petróleo devolve todo o prêmio da guerra**

Explicação: O Brent voltou para a região de US$ 72, com avanço das negociações entre EUA e Irã e normalização do fluxo pelo Estreito de Ormuz.

Comentário: Excelente notícia para a inflação global. O risco geopolítico diminuiu, mas o BC deixou claro que o problema agora é muito mais doméstico do que externo.

## **7) Nasdaq renova o entusiasmo com IA**

Explicação: A Micron entregou projeções fortes e reacendeu o apetite por tecnologia. O Nasdaq sobe e o Nikkei acompanha o movimento.

Comentário: IA continua sendo o principal motor das bolsas globais. Enquanto esse fluxo permanecer, ativos de risco seguem sustentados.

## **8) Política volta ao radar**

Explicação: Michelle Bolsonaro expôs publicamente o desgaste com Flávio Bolsonaro. Ao mesmo tempo, Jaques Wagner deixa a liderança do governo após a pressão do caso Master.

Comentário: O mercado acompanha porque qualquer mudança relevante no cenário político pode voltar a entrar no prêmio de risco dos ativos brasileiros.

## **Leitura da Mesa**

O mercado saiu da ata acreditando em um BC mais flexível.

O RPM corrigiu essa percepção.

A mensagem do Banco Central ficou clara:

inflação ainda incomoda;

atividade continua forte;

crédito segue crescendo;

a convergência para a meta será lenta.

Agora o jogo muda de mãos.

Se Galípolo reforçar o RPM, a curva pode devolver parte da precificação de cortes. Se suavizar o discurso, o mercado tentará manter viva a aposta de mais flexibilização.

Hoje, o evento do dia não é o IPCA-15. É Gabriel Galípolo.

Este conteúdo possui caráter meramente informativo e educacional, não devendo ser interpretado como oferta, solicitação de oferta, recomendação personalizada de investimento ou aconselhamento financeiro, jurídico ou tributário. As decisões de investimento devem considerar os objetivos, perfil de risco e situação financeira específica de cada investidor.

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