--- title: Call diário 4/8/2026 | Selic, produção e balanços | Nova Futura description: Copom, produção industrial, Selic, balanços de Itaú e Gerdau e cenário global movimentam os mercados no Call diário de 04/08. image: https://blog.novafutura.com.br/hubfs/email-marketing-generico-nf-blog-2.jpg --- [![Nova Futura Investimentos](https://blog.novafutura.com.br/hs-fs/hubfs/raw_assets/public/novafutura/images/logo.png?width=150&height=70&name=logo.png)](https://blog.novafutura.com.br/) - [Acesse nosso site](https://www.novafutura.com.br/) - [Abra sua conta](https://portal.novafutura.com.br/#/cadastro/registrar/) # Call diário 4/8/2026 | Selic, produção e balanços | Nova Futura ![Alan Martins, analista CNPI-T na Nova Futura Investimentos](https://blog.novafutura.com.br/hubfs/IMG_0293.jpg) ##### Por **Alan Martins, analista CNPI-T na Nova Futura Investimentos** Tempo de leitura: 9 min. 4 ago. 2026 ## **Resumo do dia 04/08** Indústria testa o segundo corte da Selic; Tesouro mede a confiança e Itaú assume o comando dos balanços. A um dia da decisão do Copom, o mercado brasileiro recebe um dado capaz de mexer diretamente com a discussão sobre setembro. A produção industrial deve mostrar nova contração em junho, reforçando que os juros elevados finalmente começam a atingir a atividade. O corte de 0,25 ponto percentual da Selic para 14% está praticamente contratado. A curva, porém, já incorpora parte de uma nova flexibilização em setembro. Por isso, um número mais fraco pode ampliar o fechamento dos DIs curtos, enquanto uma surpresa positiva devolveria força à tese de pausa. No exterior, tecnologia sustenta o apetite por risco depois que a Palantir elevou projeções e reforçou o otimismo com inteligência artificial. O petróleo volta a subir porque o discurso de negociação entre Estados Unidos e Irã ainda não se transformou em normalização do tráfego pelo Estreito de Ormuz. Na B3, o Tesouro testa a demanda por NTN-Bs em um período de baixa colocação dos títulos de inflação, enquanto Itaú, Gerdau, Prio e outras companhias divulgam resultados após o fechamento. --- ## **A indústria pode definir o tamanho da aposta para setembro** A queda de junho pode transformar desaceleração em argumento para mais um corte. A produção industrial será divulgada às 9h. A pesquisa da Bloomberg aponta expectativa de queda de 0,9% na comparação mensal, enquanto o levantamento do Broadcast indica recuo de 0,6%, depois de uma baixa de 0,2% em maio. Na comparação anual, a projeção é de crescimento próximo de 3%, refletindo uma base de comparação mais favorável. O enfraquecimento mensal deve vir principalmente da indústria extrativa e do processamento de petróleo. Comentário: O número cheio importa, mas a composição será decisiva. Queda concentrada em petróleo tem uma leitura diferente de uma fraqueza disseminada em bens de capital, consumo e indústria de transformação. Quanto mais amplo o recuo, maior a pressão para o Copom manter setembro aberto. --- ## **O corte de amanhã está no preço** O mercado não discute mais a decisão; discute a próxima frase do Banco Central. O consenso é de redução de 0,25 ponto percentual da Selic, de 14,25% para 14% ao ano. A expectativa foi construída por uma sequência de indicadores mais benignos: IPCA-15 praticamente zerado; forte deflação do IGP-M; atividade perdendo força; moderação gradual do emprego; redução recente do petróleo; melhora das projeções de inflação para 2026. HSBC, XP, Santander e Itaú esperam que o Copom evite antecipar seus próximos passos e preserve a decisão reunião a reunião. Comentário: O risco não está em um corte de 0,25 ponto. O risco está em o mercado enxergar no comunicado uma porta aberta para setembro ou uma advertência de que agosto será o último movimento do ciclo. --- ## **Setembro já começou a ser negociado** A curva incorpora uma flexibilização parcial antes mesmo de conhecer o comunicado. Os contratos futuros já precificam aproximadamente 15 pontos-base de redução para a reunião de setembro. Isso representa uma probabilidade maior de novo corte de 0,25 ponto, mas ainda distante de um consenso absoluto. Santander e Bank of America passaram a projetar Selic em 13,75% em setembro. HSBC e XP ainda trabalham com a possibilidade de pausa, embora admitam extensão do ciclo caso inflação e atividade continuem surpreendendo para baixo. Comentário: Agosto virou consenso. Setembro virou posição. Um comunicado mais aberto pode fechar a ponta curta. Um texto que destaque fiscal, expectativas desancoradas e assimetria de riscos pode desmontar rapidamente essa precificação. --- ## **Inflação corrente melhora; expectativas continuam incômodas** O Copom recebe ajuda do presente, mas ainda enfrenta resistência no futuro. O Focus reduziu a projeção de inflação de 2026 de 5,12% para 5,03%. As estimativas para os anos seguintes, porém, permaneceram elevadas: IPCA de 2027: 4,22%; IPCA de 2028: 3,80%. A Bradesco Asset também reduziu sua projeção para 2026, mas alertou que núcleos, energia, alimentos e El Niño continuam produzindo riscos relevantes. Comentário: Inflação corrente autoriza o corte. Expectativas acima da meta limitam o compromisso com uma sequência. O Banco Central precisa aliviar a atividade sem validar a impressão de que aceita convergência lenta demais. --- ## **Petróleo sobe porque a diplomacia ainda não abriu Ormuz** A "última chance" de Trump não colocou os navios de volta na rota. O petróleo recupera parte da forte queda anterior, com o WTI novamente acima de US$ 81. Donald Trump afirmou que fez uma oferta de negociação ao Irã e que esta seria a última oportunidade para evitar uma nova escalada. Também disse esperar a reabertura integral do Estreito de Ormuz. O problema é que o Irã nega negociações diretas, autoridades americanas minimizam a existência de uma rodada formal e o tráfego marítimo continua muito abaixo do normal. Superpetroleiros sauditas ainda desviam pelo sul da África, enquanto as ameaças dos houthis permanecem. Comentário: O mercado deixou de negociar o fim da guerra e passou a negociar a probabilidade do próximo ataque. Enquanto Ormuz continuar limitado, qualquer declaração mais agressiva pode devolver rapidamente o prêmio retirado na segunda-feira. --- ## **Treasuries voltam a subir com o petróleo** O alívio inflacionário dura enquanto o barril permite. O Treasury de dez anos volta para a região de 4,70% depois do fechamento expressivo provocado pela queda do petróleo. A curva americana continua dividida entre dados mais fracos de atividade e a preocupação de que o Fed esteja demorando para reagir às pressões inflacionárias. Dirigentes dissidentes da última reunião defenderam pequenas altas preventivas, enquanto John Williams avaliou que a inflação deverá desacelerar ao longo do segundo semestre. Comentário: O mercado aceita esperar, mas exige resultado. Se petróleo e inflação voltarem a acelerar, a paciência do Fed será novamente interpretada como risco de atraso, e a ponta longa será a primeira a cobrar. --- ## **Tesouro testa a demanda por NTN-B** O investidor recebe títulos longos justamente quando inflação e fiscal ainda dividem a curva. O Tesouro oferta: NTN-B 2031; NTN-B 2037; NTN-B 2050; LFT 2032. O leilão ocorre depois de um período de baixa colocação dos papéis indexados ao IPCA. Também existe um vencimento expressivo de aproximadamente R$ 258 bilhões em NTN-B no dia 15 de agosto, o que pode gerar reinvestimento e influenciar a demanda. Comentário: O leilão será um teste de apetite, não apenas de preço. Demanda forte pode ajudar a curva longa. Colocação fraca mostrará que o investidor ainda exige prêmio maior para assumir inflação e risco fiscal por décadas. ## **Palantir devolve força ao trade de inteligência artificial** Receita, lucro e guidance voltam a justificar valuations elevados. As ações da Palantir avançam fortemente depois que a companhia elevou suas projeções. O lucro ajustado por ação cresceu 156%, enquanto a receita com o governo americano dobrou para aproximadamente US$ 809 milhões. A empresa atribuiu o desempenho à demanda por sua plataforma de inteligência artificial, que impulsionou a receita pelo 12º trimestre consecutivo. Comentário: Valuation elevado não derruba uma ação sozinho. O problema aparece quando a expectativa cresce mais rápido que o resultado. Palantir mostrou que crescimento, margem e guidance ainda conseguem sustentar múltiplos exigentes. --- ## **AMD e SpaceX entram na próxima prova da tecnologia** Depois de Microsoft, Amazon e Palantir, o mercado cobra novas confirmações. AMD e SpaceX divulgam resultados após o fechamento. A AMD será avaliada pela demanda por chips, participação no mercado de aceleradores e capacidade de competir na infraestrutura de inteligência artificial. A SpaceX apresenta seu primeiro balanço desde a abertura de capital, depois de acumular queda relevante desde o IPO e perder mais de metade do valor em relação à máxima. Comentário: O trade de IA continua forte, mas deixou de ser indiscriminado. O mercado premia execução e pune promessa. Empresas com valuation alto precisam entregar crescimento suficiente para impedir uma compressão dos múltiplos. --- ## **Itaú assume o centro da temporada bancária** Depois da frustração do Santander, o banco mais rentável do setor precisa confirmar sua liderança. O Itaú divulga resultado após o fechamento. A expectativa é de lucro próximo de R$ 12,5 bilhões, alta de aproximadamente 8% na comparação anual. Os principais pontos de atenção serão: - crescimento da carteira de crédito; - inadimplência; - provisões; - receitas com tarifas; - controle de despesas; - guidance para o segundo semestre. Comentário: O mercado não espera apenas um lucro alto. Espera qualidade. Se o Itaú mostrar crescimento disciplinado, inadimplência controlada e margem preservada, reforçará a diferença em relação aos concorrentes que ainda enfrentam deterioração de crédito. --- ## **Gerdau pode ser o destaque entre as cíclicas** América do Norte e recuperação de margens sustentam a expectativa de forte crescimento. A Gerdau divulga resultados após o fechamento, com expectativa de lucro próximo de R$ 1,48 bilhão, avanço de cerca de 71% na comparação anual. A operação norte-americana deve continuar resiliente, enquanto a América do Sul pode apresentar recuperação de rentabilidade. O mercado acompanhará volumes, preços realizados, custos e perspectivas para a demanda por aço. Comentário: O resultado pode ser forte, mas a reação dependerá do futuro. Minério mais fraco ajuda custos, porém a atividade global e a concorrência com aço importado continuam limitando a visibilidade do setor. --- ## **Republicanos aumenta o isolamento de Flávio** A candidatura cresce nas pesquisas, mas não consegue ampliar a coalizão. O Republicanos realiza sua convenção em meio à decisão sobre a posição na disputa presidencial. A maioria dos diretórios estaduais indicou preferência pela neutralidade, dificultando a possibilidade de Tereza Cristina ocupar a vice de Flávio Bolsonaro. O senador aparece tecnicamente empatado com Lula nas pesquisas, mas ainda enfrenta resistência dos principais partidos de centro. Comentário: Intenção de voto e estrutura política são ativos diferentes. Flávio mostrou competitividade eleitoral, mas ainda precisa transformar apoio popular em palanques, alianças regionais e uma chapa capaz de ampliar sua presença no centro. --- ## **Nova operação do INSS devolve pressão ao noticiário político** A Polícia Federal investiga nova frente de lavagem de dinheiro. A Polícia Federal cumpre 18 mandados em mais uma etapa da Operação Sem Desconto. A investigação busca apurar possível lavagem de dinheiro relacionada aos fatos já investigados no esquema de descontos indevidos sobre benefícios do INSS. O episódio adiciona uma nova frente de desgaste político em um momento de campanha eleitoral e disputa apertada nas pesquisas. Comentário: O impacto de mercado dependerá da capacidade da investigação de atingir agentes políticos ou estruturas do governo. Enquanto permanecer restrita ao campo policial, o efeito tende a ser limitado. Se avançar para o núcleo político, pode aumentar o prêmio eleitoral. --- ## **CSN tenta preservar valor no negócio de cimento** A companhia avalia vender o controle sem abandonar totalmente o ativo. A CSN considera manter participação minoritária no negócio de cimento que está à venda. Huaxin, um consórcio formado por Votorantim e Cementir, e a Polimix seguem entre os interessados. A proposta da Huaxin estaria próxima de R$ 12 bilhões. A operação ganha importância depois do rebaixamento do rating da CSN para CCC+, que aumentou as preocupações com alavancagem, refinanciamento e liquidez. Comentário: O mercado quer redução de dívida, não apenas reorganização societária. Manter uma participação pode preservar valorização futura, mas o principal critério será quanto caixa efetivamente entrará e quanto da alavancagem será abatido. --- ## **Radar Corporativo** **BB Seguridade** Lucro próximo de R$ 2,15 bilhões e aprovação de aproximadamente R$ 3,85 bilhões em dividendos intercalares. **ISA Energia** Lucro regulatório caiu 32%, embora receita e Ebitda regulatórios tenham avançado. **Pague Menos** Lucro cresceu 41,6%, mas as vendas mesmas lojas frustraram as expectativas. **Marcopolo** Lucro recuou 14,7%, com queda também do Ebitda. **Movida** Aprovou emissão de R$ 1,14 bilhão em debêntures para gestão de passivos e pré pagamento de dívida. **Enel São Paulo** Área técnica da Aneel manteve a recomendação de caducidade da concessão. ## **Agenda do dia** ### **Brasil** 09h00: Produção industrial de junho. 11h00: Leilão de NTN-B e LFT. 11h00: Sabatina de Flávio Bolsonaro. 14h00: Entrevista de Lula. Após o fechamento: Itaú, Gerdau, Prio, GPA, Iguatemi, RD Saúde, C&A e Tenda. --- ### **Exterior** 09h30: Balança comercial dos Estados Unidos. 11h00: Relatório Jolts. Após o fechamento: AMD e SpaceX. Reunião entre representantes das big techs e a Casa Branca. --- ## **Visão para o trader** O pregão combina dado doméstico, Copom e temporada de balanços. **DI curto** Sensível à produção industrial e ao trade de setembro. **DI longo** Leilão de NTN-B e fiscal seguem como referências. **Dólar** Tende a responder ao petróleo, Treasuries e ajuste pré Copom. **Ibovespa** Bancos e ações domésticas podem reagir ao fechamento dos juros. **Petrobras e Prio** Recuperação do petróleo oferece suporte. **Itaú** Principal evento corporativo do dia na B3. **Gerdau** Expectativa elevada aumenta a exigência sobre o guidance. **Nasdaq** Palantir ajuda; AMD e SpaceX definem a continuidade no after market. --- ## **Leitura da mesa** Leitura: A indústria pode abrir a porta para setembro antes mesmo de o Copom cortar amanhã. O petróleo volta a subir porque Ormuz continua fechado, Palantir prova que valuation alto sobrevive quando o lucro entrega e o Tesouro testa a confiança nos títulos longos. Hoje, o trader negocia três coisas: o tamanho da desaceleração, a mensagem implícita do Copom e a capacidade dos balanços de justificar o preço das ações. --- Este conteúdo possui caráter meramente informativo e educacional, não devendo ser interpretado como oferta, solicitação de oferta, recomendação personalizada de investimento ou aconselhamento financeiro, jurídico ou tributário. As decisões de investimento devem considerar os objetivos, perfil de risco e situação financeira específica de cada investidor. Investimentos nos mercados financeiro e de capitais envolvem riscos, incluindo a possibilidade de perda do capital investido. 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