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title: Call diário 30/09/2026
description: Eleição, Brent acima de US$ 108, Treasury pressionado e IPCA-15 acima do esperado movimentam os mercados nesta reta final do primeiro turno.
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# [Call diário 30/09/2026](https://blog.novafutura.com.br/call-diario-28/9/2026-eleicao-brent-treasury-nova-futura-0-0)

 Written by [Alan Martins, analista CNPI-T na Nova Futura Investimentos](https://blog.novafutura.com.br/author/alan-martins-analista-cnpi-t-na-nova-futura-investimentos) | 30 de set. de 2026 11:09:53

 

MORNING CALL NOVA FUTURA

30 de setembro | Quarta-feira

PCE testa o Fed, Treasury respira e petróleo devolve parte do choque

A quarta começa com leve alívio nos yields, mas sem desmontar o estresse construído nos últimos dias. O 10 anos americano chegou ontem a 5,292% e o 30 anos passou de 5,60% antes de recuar.

Hoje o foco muda da geopolítica para o dado: ADP às 9h15 e PCE às 9h30 podem recalibrar novamente o Fed. No Brasil, fiscal, fluxo cambial e reta final eleitoral dividem a tela.

**9H30: PCE PODE REDESENHAR OUTUBRO**

Núcleo deve subir 0,3% no mês e permanecer em 3,3% em 12 meses.

O PCE chega depois de uma sequência de Treasuries nas máximas de décadas e de discursos predominantemente hawkish do Fed.

Comentário: Hoje o mercado não precisa de inflação explosiva para se incomodar.

Com o 10 anos acima de 5%, um PCE apenas resistente já é suficiente para manter o Fed no jogo.

**TREASURY RECUA MAS O NÍVEL CONTINUA EXTREMO**

Yields aliviam nesta manhã depois de novas máximas ontem.

O 10 anos chegou a 5,292%; o 30 anos tocou 5,620%, maior nível desde 2002.

John Williams ajudou a reduzir o estresse ao dizer que não existe urgência para uma nova alta.

Comentário: Não confunda recuo com normalização.

O Treasury pode cair alguns pontos e ainda continuar caro o suficiente para pressionar Bolsa, emergentes e valuation.

**9H15: ADP ABRE O TESTE DO EMPREGO AMERICANO**

Mercado espera recuperação moderada da criação de vagas privadas.

O dado antecede o payroll de sexta-feira e chega depois de JOLTS abaixo do esperado.

Comentário: Se ADP vier fraco e PCE comportado, o mercado ganha argumento para aliviar juros.

Se emprego e inflação surpreenderem juntos, o Treasury pode voltar rapidamente às máximas.

**PETRÓLEO DÁ UM RESPIRO MAS ORMUZ CONTINUA FECHADO**

Brent reage nesta manhã depois da maior queda em mais de uma semana.

Os fluxos do Oriente Médio estão se recuperando por rotas alternativas. A Kpler estimou que os embarques da região já chegaram a cerca de 80% dos níveis anteriores à guerra.

A diplomacia entre EUA e Irã, porém, continua sem solução.

Comentário: Essa é uma melhora importante para inflação.

Se o petróleo conseguir ficar longe das máximas, tira combustível da tese de Fed cada vez mais agressivo.

**FISCAL BRASILEIRO VOLTA PARA O CENTRO**

Setor público deve mostrar déficit primário perto de R$ 15 bilhões em agosto.

A expectativa é de reversão do superávit registrado em julho. Também sai a relação dívida/PIB.

Comentário: Para o DI longo, essa é a conta que permanece depois da eleição.

Pesquisa movimenta preço hoje. Dívida determina prêmio por muito mais tempo.

**EMPREGO BRASILEIRO VEIO FORTE E O DI IGNOROU**

Caged criou 165,8 mil vagas, bem acima das 93,5 mil esperadas.

A PNAD manteve desemprego em 5,3%, mas a curva fechou mesmo assim, apoiada pelo alívio dos Treasuries.

Comentário: Isso mostra onde está o comando do mercado neste momento:  
emprego brasileiro ainda importa para o Copom, mas Treasury e eleição estão falando mais alto no preço.

**TSE COLOCA A DISPUTA JUDICIAL NA TELA**

Caso envolvendo publicações sobre Nossa Senhora Aparecida entra em sessão virtual do TSE.

O tema envolve decisão de André Mendonça restringindo determinadas postagens e decisões posteriores no STF. O edital oficial do TSE convocou sessão extraordinária virtual entre 30 de setembro e 2 de outubro.

Comentário: Para o trader, não é uma discussão jurídica isolada.

Na última semana de campanha, qualquer decisão com repercussão eleitoral pode rapidamente chegar ao câmbio, DI e Bolsa.

**FLUXO CAMBIAL MOSTRA SE O R$ 5,20 TEM FUNDAMENTO**

BC divulga hoje o fluxo cambial semanal.

Ontem o dólar fechou em R$ 5,2170, mesmo com o DXY subindo.

Comentário: O número ajuda a separar duas coisas:  
pressão por proteção eleitoral ou saída efetiva de dinheiro.

Essa diferença importa bastante para medir a resistência do real.

**CHINA VOLTA AO TERRITÓRIO DE EXPANSÃO**

PMIs oficiais melhoraram em setembro.

O PMI industrial oficial subiu para 50,1, enquanto o não manufatureiro foi para 50,2. As leituras privadas também mostraram expansão.

Comentário: É um contraponto positivo para commodities.  
Não resolve o choque global de juros, mas ajuda a colocar algum piso para ativos ligados à China.

**VALE: CHINA ENTRA TAMBÉM NO FUNDING**

Mineradora avalia primeira emissão de dívida em yuans.

A operação pode chegar a 3,5 bilhões de yuans, cerca de US$ 520 milhões, segundo o material.

Comentário: Depois de a ação cair mais de 2% ontem, o papel continua sensível a minério, frete e China.  
Funding em yuan diversifica fonte de capital, mas o driver diário ainda é commodity.

**RADAR DIRETO PARA O TRADER**

- 8h30: fiscal brasileiro.
- 9h15: ADP.
- 9h30: PCE + renda e consumo.
- PCE núcleo: expectativa de 0,3% no mês.
- Treasury 10Y: já tocou 5,292%.
- Treasury 30Y: já passou de 5,60%.
- Brent: perto de US$ 103 nesta manhã.
- 14h30: fluxo cambial.
- Dólar: região de R$ 5,21.
- TSE: sessão virtual em andamento nesta reta final eleitoral.
- Sexta: payroll.
- Vale: possível emissão em yuan.

**LEITURA DA MESA**

Hoje a tela troca o barulho da geopolítica pela precisão do dado. O petróleo cedeu, o Treasury respirou e agora o PCE precisa dizer se esse alívio merece continuar. Se inflação e emprego vierem comportados, a curva americana ganha espaço para descomprimir. Se vierem fortes, o mercado volta rapidamente para a discussão que incomoda há semanas: até onde o Fed ainda precisa subir para realmente esfriar a economia.

Este conteúdo possui caráter meramente informativo e educacional, não devendo ser interpretado como oferta, solicitação de oferta, recomendação personalizada de investimento ou aconselhamento financeiro, jurídico ou tributário. As decisões de investimento devem considerar os objetivos, perfil de risco e situação financeira específica de cada investidor.

Investimentos nos mercados financeiro e de capitais envolvem riscos, incluindo a possibilidade de perda do capital investido. Rentabilidade passada não representa garantia de resultados futuros.

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