--- title: Call diário 25/09/2026 | IPCA-15, Selic e Treasury | Nova Futura description: IPCA-15 testa cortes da Selic, Treasury recua e petróleo cai com negociações sobre Ormuz. Datafolha mantém disputa eleitoral apertada. image: https://blog.novafutura.com.br/hubfs/email-marketing-generico-nf-blog-2.jpg --- [![Nova Futura Investimentos](https://blog.novafutura.com.br/hs-fs/hubfs/raw_assets/public/novafutura/images/logo.png?width=150&height=70&name=logo.png)](https://blog.novafutura.com.br/) - [Acesse nosso site](https://www.novafutura.com.br/) - [Abra sua conta](https://portal.novafutura.com.br/#/cadastro/registrar/) # Call diário 25/09/2026 | IPCA-15, Selic e Treasury | Nova Futura ![Alan Martins, analista CNPI-T na Nova Futura Investimentos](https://blog.novafutura.com.br/hubfs/IMG_0293.jpg) ##### Por **Alan Martins, analista CNPI-T na Nova Futura Investimentos** Tempo de leitura: 5 min. 25 set. 2026 MORNING CALL – NOVA FUTURA 25 de setembro | Sexta-feira ## Datafolha mantém empate, IPCA-15 testa o Copom e Treasury dá um respiro depois do choque A sexta começa com algum alívio no exterior, mas longe de tranquilidade. Os yields dos Treasuries recuam depois de dois pregões de forte venda, o petróleo devolve parte da alta com nova tentativa de acordo sobre Ormuz e as bolsas futuras avançam. No Brasil, o dado central é o IPCA-15 às 9h, enquanto o mercado ainda digere o RPM e a sinalização de continuidade gradual dos cortes da Selic. Na política, o Datafolha mantém Lula e Flávio Bolsonaro em cenário apertado: 40% a 36% no primeiro turno e 47% a 45% no segundo, este último dentro da margem de erro de dois pontos. --- ## **9H: IPCA-15 VAI DIZER SE NOVEMBRO CONTINUA CONFORTÁVEL** Mercado espera inflação perto de 0,53%–0,55% em setembro, após deflação de 0,40% em agosto. Boa parte da aceleração deve vir da reversão do bônus de Itaipu sobre energia elétrica. O ponto mais importante estará nos detalhes: núcleos, serviços e serviços subjacentes. A expectativa no material é de núcleos perto de 0,28%, serviços em torno de 0,27% e desaceleração dos serviços subjacentes para aproximadamente 0,27%. Comentário: O número cheio pode assustar mais do que a composição. Se a alta vier concentrada em energia e os núcleos continuarem comportados, novembro permanece vivo. Se serviços surpreenderem para cima, o DI curto devolve parte do otimismo. --- ## **RPM DEIXOU NOVEMBRO DE PÉ MAS NÃO ENTREGOU CHEQUE EM BRANCO** 26 de 32 instituições consultadas pelo Broadcast esperam corte de 25 pontos em novembro. A mediana projeta Selic em 13,50% em novembro e 13,25% no fim do ano. Galípolo reforçou ontem que o BC continuará dependente dos dados e que a reprecificação dos cortes acompanha a desaceleração da economia. Comentário: O mercado já colocou bastante flexibilização no preço. Agora cada indicador precisa pagar uma parcela dessa aposta. Hoje é a vez do IPCA-15. --- ## **DATAFOLHA: 40 A 36 NO PRIMEIRO TURNO, 47 A 45 NO SEGUNDO** Disputa continua apertada na reta final. O Datafolha ouviu 2.002 eleitores e tem margem de erro de dois pontos percentuais. Lula aparece com 40% e Flávio Bolsonaro com 36% no primeiro turno; no segundo, 47% a 45%, diferença dentro da margem de erro. Comentário: Não há sinal conclusivo no segundo turno. Para o mercado, o efeito principal segue sendo volatilidade e demanda por proteção, não direção garantida. --- ## **TREASURY RECUA HOJE MAS 5,17% AINDA NÃO É ALÍVIO** 10 anos cai nesta manhã depois de tocar quase 5,20% ontem. O rendimento fechou ontem em 5,195%, maior nível desde 2007, enquanto o 30 anos chegou a 5,484%, máxima desde 2004. O petróleo caro e o tom hawkish do Fed continuam sustentando prêmio elevado. Comentário: Importante separar queda de reversão. Yield cair 3 pontos depois de subir violentamente não significa que o problema acabou. O nível continua extremamente restritivo para Bolsa e emergentes. --- ## **PETRÓLEO CEDE E ORMUZ VOLTA PARA A MESA DE NEGOCIAÇÃO** EUA e Irã discutem uma solução em etapas para reduzir hostilidades e reabrir o estreito. O petróleo devolve parte da forte alta enquanto surgem relatos de um plano gradual envolvendo navegação por Ormuz, sanções e retomada das negociações. Ontem, porém, o Brent havia fechado em US$ 106,60, mostrando como o prêmio geopolítico pode voltar rapidamente. Comentário: O barril virou praticamente um ativo binário de manchete. Acordo ajuda inflação, Treasury e DI. Fracasso devolve US$ 105–110 para o centro da tela. --- ## **FED CONTINUA HAWKISH MESMO COM O PETRÓLEO CAINDO HOJE** Dirigentes seguem indicando que a inflação ainda exige política monetária restritiva. O Fed continua preocupado com inflação subjacente elevada e com possíveis efeitos de segunda ordem do choque energético. Comentário: Esse é o ponto que impede o Treasury de simplesmente desmontar: o petróleo pode cair um dia; o Fed quer evidência de que a inflação inteira está cedendo. --- ## **DÓLAR CHEGOU A R$ 5,20 E O CÂMBIO VOLTOU A SER LIMITADOR DO COPOM** Moeda fechou ontem em R$ 5,1937, maior cotação em quase um mês. O movimento refletiu Treasury, dólar global forte e aumento do prêmio doméstico. A curva do DI também reabriu: Jan/31 fechou em 14,045% e Jan/33 em 14,105%. Comentário: Esse é o contraponto ao RPM. Atividade fraca abre espaço para cortar; câmbio mais depreciado pode consumir esse espaço. --- ## **FISCAL MELHOROU NA MANCHETE MAS AS EXCEÇÕES IMPORTAM** Governo passou a projetar superávit das estatais federais de R$ 2 bilhões em 2026. O resultado considera exclusões relacionadas ao plano dos Correios e investimentos do PAC. Sem essas exceções, a projeção indicada no material seria de déficit de R$ 11,1 bilhões. Comentário: Para o DI longo, contabilidade importa tanto quanto manchete. O mercado quer melhora estrutural de resultado não apenas mudança na forma de apresentar a conta. --- ## **TRUMP–XI: TRÉGUA CONTINUA, GRANDE ACORDO AINDA NÃO VEIO** Os dois presidentes voltam a conversar depois da extensão da trégua comercial por mais dois meses. O encontro anterior teve tom positivo, mas questões relevantes sobre tarifas, inteligência artificial e tecnologia permaneceram abertas. Comentário: Para risco global, não precisa sair casamento. Se EUA e China simplesmente evitarem um divórcio barulhento, já ajuda bastante a Bolsa. --- ## **IBOVESPA CHEGA MACHUCADO À SEXTA** Índice perdeu os 184 mil pontos ontem em sessão de aversão a risco. O Ibovespa fechou em 183.965 pontos, queda de 1%, enquanto bancos sentiram a abertura dos juros e o ambiente externo mais pesado. Comentário: Hoje o cenário externo melhora marginalmente. Mas a recuperação precisa vencer três testes: IPCA-15, Treasury ainda muito alto e petróleo extremamente volátil. --- ## **RADAR DIRETO PARA O TRADER** 9h: IPCA-15. Expectativa: cerca de 0,53%–0,55%. Datafolha: 40% x 36% no 1º turno; 47% x 45% no 2º. Selic novembro: corte de 25 pb é cenário predominante entre as casas consultadas. Treasury 10Y: recua, mas ainda perto de 5,17%. 30Y: segue em região máxima desde 2004. Petróleo: cai com nova tentativa de negociação sobre Ormuz. Dólar: fechou perto de R$ 5,19. DI longo: novamente acima de 14%. Trump–Xi: nova conversa hoje. 11h: confiança da Universidade de Michigan. Fed: continua hawkish. --- ## **LEITURA DA MESA** A sexta começa com uma trégua, não com uma solução. Treasury recua, petróleo cai e as bolsas respiram, mas o 10 anos ainda está acima de 5%, o dólar brasileiro terminou perto de R$ 5,20 e o Fed continua duro. Aqui, o IPCA-15 decide se o mercado pode continuar sonhando com 13,25% de Selic no fim do ano. Hoje não basta inflação subir ou cair o que interessa é descobrir onde ela está escondida. Este conteúdo possui caráter meramente informativo e educacional, não devendo ser interpretado como oferta, solicitação de oferta, recomendação personalizada de investimento ou aconselhamento financeiro, jurídico ou tributário. As decisões de investimento devem considerar os objetivos, perfil de risco e situação financeira específica de cada investidor. Investimentos nos mercados financeiro e de capitais envolvem riscos, incluindo a possibilidade de perda do capital investido. Rentabilidade passada não representa garantia de resultados futuros. - Compartilhe - - - - [mailto:?subject=Veja%20Call%20diário%2025/09/2026%20|%20IPCA-15,%20Selic%20e%20Treasury%20|%20Nova%20Futura&body=https://blog.novafutura.com.br/call-diario-25/9/2026-ipca15-selic-treasury-nova-futura&title=Call%20diário%2025/09/2026%20|%20IPCA-15,%20Selic%20e%20Treasury%20|%20Nova%20Futura](mailto:?subject=Veja%20Call%20diário%2025/09/2026%20|%20IPCA-15,%20Selic%20e%20Treasury%20|%20Nova%20Futura&body=https://blog.novafutura.com.br/call-diario-25/9/2026-ipca15-selic-treasury-nova-futura&title=Call%20diário%2025/09/2026%20|%20IPCA-15,%20Selic%20e%20Treasury%20|%20Nova%20Futura) ### Deixe um comentário ### Assine nossa Newsletter ### Artigos relacionados [Call de Abertura](https://blog.novafutura.com.br/tag/call-de-abertura) ## [Call diário 24/09/2026 | Treasury, Brent e Galípolo | Nova Futura](https://blog.novafutura.com.br/call-diario-24/9/2026-treasury-brent-galipolo-nova-futura) ![Alan Martins, analista CNPI-T na Nova Futura Investimentos](https://blog.novafutura.com.br/hs-fs/hubfs/IMG_0293.jpg?width=45&name=IMG_0293.jpg) [Alan Martins, analista CNPI-T na Nova Futura Investimentos](https://blog.novafutura.com.br/author/alan-martins-analista-cnpi-t-na-nova-futura-investimentos) Tempo de leitura: 5 min. 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