MORNING CALL – NOVA FUTURA
2 de setembro | Quarta-feira
Quaest testa o rali brasileiro, petróleo volta a US$ 95 e emprego americano põe setembro no colo do Fed
A quarta-feira começa com dois mercados contando histórias diferentes. No Brasil, o trade eleitoral empurrou o Ibovespa para perto dos 180 mil pontos, derrubou dólar e fechou juros. Lá fora, Brent perto de US$ 95, Treasuries pressionados e um Fed mais hawkish mantêm o custo do dinheiro elevado.
Hoje, a Quaest mede a força da narrativa eleitoral, enquanto ADP e Livro Bege começam a preparar o terreno para o payroll de sexta-feira. No doméstico, produção industrial testa se a desaceleração indicada pelo PIB realmente está se espalhando pela economia.
QUAEST HOJE DECIDE SE O TRADE ELEITORAL GANHA PERNA OU PERDE O FÔLEGO
Pesquisa sai pela manhã depois de dez altas consecutivas do Ibovespa e forte aumento das apostas em ações brasileiras.
Levantamentos recentes mostraram redução da distância entre Lula e Flávio Bolsonaro, enquanto investidores aumentaram posições em calls de EWZ e ativos domésticos.
O Ibovespa chegou a superar 181 mil pontos intraday antes de fechar perto dos 180 mil.
Comentário: O mercado entrou comprado em uma narrativa. Agora precisa de confirmação. Se a Quaest apertar a disputa, o trade eleitoral pode ganhar nova perna. Se contrariar as apostas, dez altas seguidas deixam bastante lucro disponível para realizar.
CASO MASTER ENTRA NA ELEIÇÃO MAS O MERCADO PRECISA SEPARAR FATO DE NARRATIVA
Relatório da PF envolvendo mensagens de Daniel Vorcaro recoloca Alexandre de Moraes no centro do noticiário político.
Segundo os documentos divulgados, foram recuperadas mensagens enviadas por Vorcaro a um número atribuído a Moraes, sem que o relatório apresente respostas do ministro.
A PGR pediu a nulidade do relatório por questionar a forma como as diligências foram determinadas.
Comentário: Para o trader, o ponto imediato é o impacto sobre a corrida eleitoral e o prêmio dos ativos. Mas notícia política vira preço muito antes de virar conclusão jurídica. É exatamente por isso que esse trade pode andar rápido nos dois sentidos.
BRENT EM US$ 95 DEVOLVE A GUERRA PARA O PREÇO DO DINHEIRO
Petróleo volta às máximas em cinco semanas com nova escalada entre Estados Unidos e Irã.
O Brent ronda US$ 95, após ataques americanos e resposta iraniana com mísseis e drones contra posições dos EUA.
Teerã voltou a ameaçar apertar o controle sobre Ormuz.
Comentário: US$ 95 não é apenas petróleo caro. É inflação, Treasury e Fed mais duro na mesma operação. Se a escalada continuar, o payroll pode até vir fraco e ainda assim o mercado continuará olhando para a energia.
ADP COMEÇA A ESCREVER A DECISÃO DE SETEMBRO
Mercado espera criação de aproximadamente 47 mil vagas privadas em agosto.
Ontem, o Jolts mostrou 7,27 milhões de vagas abertas, ligeiramente abaixo do esperado, com sinais de contratações mais fracas.
Hoje vem ADP. Sexta-feira, payroll.
Comentário: Depois de Warsh, a regra mudou. O mercado já parte de uma alta do Fed como cenário principal. Agora o emprego precisa enfraquecer o suficiente para tirar setembro desse roteiro.
TREASURY LONGO VOLTOU PARA ONDE BESSENT NÃO QUERIA
30 anos americano retorna aos níveis anteriores às ações do Tesouro para aliviar a curva.
Petróleo, inflação persistente e preocupação fiscal continuam pressionando os yields longos.
A taxa de 30 anos voltou recentemente para a região de 5,25%.
Comentário: Essa é uma mensagem desconfortável para Washington: intervenção pode alterar o fluxo; não altera permanentemente o fundamento. Enquanto déficit, inflação e oferta de dívida permanecerem altos, o Treasury cobra aluguel.
PRODUÇÃO INDUSTRIAL TESTA A QUALIDADE DA DESACELERAÇÃO BRASILEIRA
Mercado espera recuperação de 0,5% em julho após queda de 1,8% em junho.
O PIB do segundo trimestre cresceu 0,5%, ligeiramente acima do consenso, mas a composição mostrou consumo das famílias mais fraco e atividade menos disseminada.
A expectativa é de recuperação apenas parcial da indústria.
Comentário: Um número positivo hoje não invalida a desaceleração. Depois de cair 1,8%, subir 0,5% é recuperação de terreno não necessariamente retomada de ciclo. Isso mantém setembro confortável para o Copom.
DI IGNOROU PETRÓLEO A US$ 95 PORQUE A ELEIÇÃO FALOU MAIS ALTO
Juros futuros fecharam em queda mesmo com petróleo e Treasuries pressionados.
O DI Jan/31 caiu para aproximadamente 14,39%, enquanto Jan/33 recuou para perto de 14,50%.
O movimento acompanhou a melhora percebida no cenário eleitoral.
Comentário: Isso mostra o tamanho da posição que o mercado montou. Quando petróleo sobe 5% e a curva brasileira fecha, fica claro qual variável está comandando a tela. Mas quanto maior a dominância de um único driver, maior o risco quando ele muda.
DÓLAR EM R$ 5,15 IGNOROU O MUNDO POR ENQUANTO
Real se valorizou mesmo com DXY, Treasury e petróleo pressionando moedas emergentes.
O dólar caiu para aproximadamente R$ 5,16, sustentado pela demanda por ativos brasileiros e pelo trade eleitoral.
Comentário: É um movimento forte porque aconteceu contra o vento externo. Mas esse comportamento precisa continuar sendo confirmado. Se política parar de ajudar, o dólar reencontra rapidamente Fed, petróleo e Treasury do outro lado da tela.
BC RETOMA ROLAGEM FLUXO CAMBIAL VIRA CHECAGEM IMPORTANTE
BC oferece 50 mil contratos de swap e divulga fluxo semanal às 14h30.
Depois da valorização recente do real, o dado de fluxo ajuda a separar movimento financeiro efetivo de desmontagem de posições e apostas eleitorais.
Comentário: Preço mostra o resultado. Fluxo ajuda a descobrir quem está pagando por ele. Se entrada efetiva acompanhar o real forte, o movimento ganha qualidade.
IA NÃO PAROU NA NVIDIA: DELL ACELERA E BROADCOM VEM AÍ
Dell dispara no after com demanda excepcional por servidores de inteligência artificial.
A companhia elevou sua projeção de receita anual com servidores de IA de US$ 60 bilhões para US$ 74 bilhões e espera forte expansão desse negócio.
Broadcom divulga balanço após o fechamento.
Comentário: A IA continua provando demanda. O desafio continua sendo outro: quanto desse crescimento sobrevive quando o Treasury longo cobra mais de 5%?
RADAR DIRETO PARA O TRADER
Quaest: principal gatilho doméstico da manhã.
Datafolha amanhã: mantém eleição no centro da volatilidade.
Ibovespa: dez altas consecutivas e posicionamento mais esticado.
Brent: US$ 95 reacende inflação e risco geopolítico.
ADP: primeiro teste relevante antes do payroll.
Payroll sexta: pode definir a reunião de setembro do Fed.
Treasury: curva longa continua pressionada.
Produção industrial: teste da desaceleração brasileira.
DI: política domina temporariamente os drivers externos.
Dólar: região de R$ 5,15 precisa de confirmação pelo fluxo.
BC: rolagem de swaps e fluxo cambial às 14h30.
IA: Dell mantém a narrativa; Broadcom entra no radar.
LEITURA DA MESA
Hoje o Brasil está negociando eleição enquanto o mundo negocia inflação. Aqui, Bolsa flerta com 180 mil, dólar cai e DI fecha porque a percepção política mudou. Lá fora, Brent a US$ 95 e Treasury pressionado lembram que o dinheiro continua caro. A Quaest vai dizer se o nosso rali ganhou fundamento ou apenas posição. E o ADP começa a responder se o Fed realmente sobe em setembro. Uma tela negocia narrativa. A outra negocia juros. Em algum momento, as duas precisam se encontrar.
Este conteúdo possui caráter meramente informativo e educacional, não devendo ser interpretado como oferta, solicitação de oferta, recomendação personalizada de investimento ou aconselhamento financeiro, jurídico ou tributário. As decisões de investimento devem considerar os objetivos, perfil de risco e situação financeira específica de cada investidor.
Investimentos nos mercados financeiro e de capitais envolvem riscos, incluindo a possibilidade de perda do capital investido. Rentabilidade passada não representa garantia de resultados futuros.
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