MORNING CALL – NOVA FUTURA
9 de outubro | Sexta-feira
PESQUISAS CONSOLIDAM VANTAGEM DE FLÁVIO, IPCA TESTA O RALI DOS JUROS E FERIADO AUMENTA O RISCO DE POSIÇÃO
A sexta-feira começa com o trade eleitoral ganhando confirmação entre institutos. AtlasIntel mostra Flávio Bolsonaro com 53% dos votos válidos contra 47% de Lula; no Datafolha, o placar é 52% a 48%. Ontem, o PoderData já havia mostrado 53% a 47%.
Mas hoje o mercado troca parte da política por fundamento. Às 9h sai o IPCA, com expectativa de forte aceleração em setembro. No exterior, o petróleo recua depois da disparada de ontem, enquanto os Treasuries voltam a pressionar. E há um ingrediente operacional importante: segunda-feira a B3 estará fechada, mas o mundo continuará negociando.
ATLAS 53 X 47 DATAFOLHA 52 X 48
Duas pesquisas diferentes colocam Flávio numericamente à frente no segundo turno.
O AtlasIntel ouviu mais de 5 mil eleitores e trouxe 53% a 47% nos votos válidos. O Datafolha mostrou 52% a 48%.
Ontem, o PoderData também havia mostrado 53% a 47%.
Comentário: Depois da surpresa do primeiro turno, o mercado estava esperando convergência. Agora a pesquisa deixa de ser novidade isolada e começa a formar uma tendência entre os levantamentos.
9H: IPCA É O TESTE DE REALIDADE
Mercado espera alta de 0,76% em setembro, depois da queda de 0,32% em agosto. Em 12 meses, a inflação deve chegar perto de 4,5%.
O fim do bônus de Itaipu deve responder por boa parte da aceleração, enquanto alimentação, transportes, serviços e preços administrados também ganham atenção.
Comentário: O DI fechou muito nos últimos dias apostando em melhora fiscal e cortes mais agressivos da Selic. Hoje a inflação testa se a curva correu mais rápido do que o dado.
DI CONTINUA ARRANCANDO PRÊMIO
Jan/31 caiu para 12,42% e Jan/33 para 12,555%.
Mesmo depois do megarrali pós-eleição, a curva voltou a fechar ontem.
O Tesouro também realizou um leilão de prefixados de R$ 33,3 bilhões, o maior desde 2020.
Comentário: Essa talvez seja uma das mensagens mais fortes da semana. A Bolsa oscila. O dólar ajusta. Mas a curva continua retirando prêmio. É ali que o mercado está colocando dinheiro na tese de melhora fiscal.
FISCAL AGORA PRECISA SAIR DA ESPECULAÇÃO
Discussão sobre ajuste de até R$ 250 bilhões continua no centro das mesas.
Reportagens apontaram mudanças envolvendo despesas obrigatórias, Previdência, BPC e pisos constitucionais.
Flávio Bolsonaro negou que pretenda cortar reajustes das aposentadorias, deixando ainda em aberto como compatibilizar proteção de benefícios com um ajuste fiscal dessa magnitude.
Comentário: Esse é o ponto crítico do trade. O mercado já comprou a intenção. Agora vai querer conhecer a matemática.
O MERCADO JÁ ESTÁ BEM POSICIONADO
Fluxo estrangeiro em outubro já soma R$ 13,7 bilhões.
O Ibovespa voltou a subir ontem, com alta de 0,94%, aos 206.220 pontos, novamente com volume forte.
O estrangeiro continua presente depois da entrada expressiva registrada no início da semana.
Comentário: Aqui muda a dinâmica. Quando muita gente já entrou no trade, notícia boa precisa ser ainda melhor para continuar produzindo a mesma alta.
DÓLAR CONTINUA PRESO NA REGIÃO DOS R$ 5
Moeda fechou em R$ 5,0241, praticamente estável.
Importadores vêm aproveitando a região para liquidar compromissos, enquanto o fluxo estrangeiro e o elevado carry continuam oferecendo suporte ao real.
Comentário: R$ 5 virou zona de equilíbrio. O comprador comercial aparece, o estrangeiro carrega Brasil e o trade eleitoral tenta empurrar o câmbio para baixo. Quem vencer essa disputa define a próxima perna.
6X1 SEGUE COMO RUÍDO PARA A CURVA
Senado pode tentar acelerar a tramitação antes do segundo turno.
Davi Alcolumbre sinalizou possibilidade de calendário especial para a PEC, enquanto governo e oposição disputam o ritmo da votação.
Comentário: O mercado não precisa esperar a aprovação para precificar. Quando uma proposta começa a ganhar calendário, o DI começa a cobrar probabilidade.
PETROBRAS ENTRA NO RADAR POLÍTICO
Nomes começam a circular para eventual comando da estatal.
Décio Oddone, Adriano Pires e Eduardo Pazuello aparecem entre os nomes citados para uma eventual presidência da Petrobras.
Ao mesmo tempo, Adolfo Sachsida afirmou que uma eventual gestão de Flávio não pretende privatizar Petrobras, Banco do Brasil ou Caixa.
Comentário: Para Petrobras, o mercado vai olhar menos para o nome isolado e mais para três pontos: política de preços, governança e disciplina de capital.
PETRÓLEO DEVOLVE PARTE DA DISPARADA
Brent recua depois de superar US$ 104.
Declarações indicando continuidade das negociações entre Estados Unidos e Irã retiraram parte do prêmio geopolítico.
Ormuz e as interrupções de produção no Golfo do México continuam no radar.
Comentário: Para o Brasil, petróleo cedendo ajuda. O risco é a volatilidade da energia voltar a contaminar inflação e juros globais.
WALL STREET VOLTA A DISCUTIR IA
Futuros americanos sobem após nova leitura sobre os números da OpenAI.
Ontem, dúvidas sobre a receita da companhia pressionaram o setor de tecnologia e levaram Nvidia, Oracle, Micron e Intel para baixo. O Nasdaq caiu 1,25%.
Comentário: A IA continua funcionando como multiplicador de volatilidade. Enquanto crescimento justifica valuation, o dinheiro permanece. Quando a receita decepciona, o mercado descobre rapidamente quanto estava pagando pela expectativa.
FERIADO DE SEGUNDA MUDA A GESTÃO DE RISCO
B3 fecha na segunda-feira enquanto os mercados internacionais continuam abertos.
O trader brasileiro terá três dias sem possibilidade de ajuste local diante de movimentos em Treasury, petróleo, moedas ou geopolítica.
Comentário: Essa talvez seja a informação operacional mais importante para o fim do pregão. Hoje não basta perguntar quanto dá para ganhar. É preciso perguntar quanto risco vale a pena carregar até terça-feira.
RADAR DIRETO PARA O TRADER
- 9h: IPCA de setembro
- IPCA esperado: +0,76%
- 12 meses: perto de 4,5%
- Atlas: Flávio 53% x Lula 47%
- Datafolha: Flávio 52% x Lula 48%
- PoderData: Flávio 53% x Lula 47%
- Ibovespa: 206.220 pontos
- Dólar: R$ 5,0241
- DI Jan/31: 12,42%
- DI Jan/33: 12,555%
- 11h: confiança da Universidade de Michigan
- 11h30: rolagem de swaps do BC
- Segunda-feira: B3 fechada e exterior aberto
LEITURA DA MESA
“A política já entregou três pesquisas apontando na mesma direção e a curva já respondeu retirando muito prêmio. Agora o mercado entra numa fase mais exigente: transformar expectativa em fundamento. O IPCA testa a pressa nos cortes, o fiscal ainda precisa ganhar desenho e o estrangeiro já colocou bastante dinheiro no trade. E tem feriado no meio. Nesta sexta, carregar posição pode ser tão importante quanto acertar a direção.”
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